Nhận định giá vàng 12/04: XAU/USD trụ vững quanh 4.748 USD cuối tuần — Fed phát tín hiệu tăng lãi suất đẩy rủi ro điều chỉnh, SJC có thể đi ngang hoặc giảm nhẹ khi mở cửa đầu tuần

Vàng thế giới khép lại tuần giao dịch đầy biến động quanh mốc 4.748 USD/ounce, chịu áp lực từ tín hiệu bất ngờ của nhiều quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) về khả năng tăng lãi suất trở lại. Với thị trường trong nước nghỉ cuối tuần, giá vàng SJC dự kiến đi ngang hoặc giảm nhẹ 100.000–200.000 đồng/lượng khi mở cửa phiên đầu tuần ngày 14/04.

Giá vàng thế giới đêm qua

Phiên giao dịch cuối tuần ngày 11/04 tại New York, XAU/USD dao động trong biên độ 4.731–4.795 USD/ounce trước khi chốt phiên ở mức 4.748 USD/ounce, giảm nhẹ so với mức mở cửa 4.765 USD. Đây là phiên giằng co thứ hai liên tiếp sau cú sốc dữ liệu CPI Mỹ tháng 3 vọt lên 3,3% — mức cao nhất kể từ tháng 5/2024.

Phe mua vàng đã bảo vệ thành công vùng hỗ trợ 4.700 USD trong suốt tuần, tuy nhiên động lực tăng giá bị ghìm lại bởi lợi suất trái phiếu Mỹ thực tế (real yield) leo thang. Lực cầu trú ẩn an toàn từ căng thẳng địa chính trị vẫn là yếu tố chính giữ vàng ở vùng giá cao lịch sử, nhưng áp lực chốt lời cuối tuần đã hạn chế đà tăng.

Yếu tố vĩ mô tác động

Chỉ số DXY: Đồng USD tiếp tục suy yếu, với DXY chốt tuần ở mức 98,70 điểm — giảm 0,13% so với phiên trước và duy trì dưới ngưỡng tâm lý 99 điểm. Sự suy yếu của đồng bạc xanh lẽ ra là yếu tố hỗ trợ mạnh cho vàng, tuy nhiên áp lực từ phía Fed đã triệt tiêu phần lớn lợi thế này.

Tín hiệu từ Fed: Đây là yếu tố quan trọng nhất cần theo dõi trong tuần tới. Biên bản cuộc họp FOMC tháng 3 công bố ngày 08/04 cho thấy một số quan chức đưa ra "lý lẽ mạnh mẽ" rằng các quyết định lãi suất trong tương lai cần được mô tả là "hai chiều" — tức bao gồm cả khả năng tăng lãi suất, không chỉ giảm. Đáng chú ý, một quan chức cấp cao của Fed tuần qua đã công khai phát biểu rằng việc tăng lãi suất có thể phù hợp nếu lạm phát tiếp tục neo trên mục tiêu 2%.

Lạm phát và năng lượng: CPI tháng 3 tăng 0,9% so với tháng trước — mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 6/2022 — đẩy lạm phát năm lên 3,3%. Giá năng lượng leo thang do xung đột Iran là nguyên nhân chính, tạo áp lực kép lên Fed và khiến kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm 2026 gần như bị xóa bỏ hoàn toàn.

Cuộc họp FOMC tiếp theo: Diễn ra ngày 28–29/04, thị trường đang định giá Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50%–3,75%. Tuy nhiên, giọng điệu diều hâu ngày càng rõ nét có thể gây áp lực lên vàng trong ngắn hạn.

Dự báo giá vàng trong nước hôm nay

Phiên cuối tuần ngày 11/04, SJC chốt ngày ở mức 169,4 triệu đồng/lượng (mua vào) — 172,4 triệu đồng/lượng (bán ra), giảm 300.000 đồng so với đầu ngày. Vàng nhẫn SJC 99,99% niêm yết ở mức 169,1–172,1 triệu đồng/lượng, trong khi PNJ rẻ nhất thị trường ở 169,2–172,2 triệu đồng/lượng.

Quy đổi giá vàng thế giới: với XAU/USD ở mức 4.748 USD và tỷ giá bán ra 26.360 đồng/USD, giá vàng thế giới quy đổi khoảng 150,9 triệu đồng/lượng. Chênh lệch (premium) giữa SJC và giá thế giới quy đổi hiện ở mức khoảng 21,5 triệu đồng/lượng — vẫn ở mức cao.

Do hôm nay là Chủ nhật (12/04), thị trường trong nước không giao dịch. Khi mở cửa phiên đầu tuần ngày thứ Hai 14/04, SJC nhiều khả năng sẽ đi ngang hoặc giảm nhẹ 100.000–200.000 đồng/lượng nếu vàng thế giới không có biến động lớn trong phiên châu Á sáng thứ Hai. Tuy nhiên, bất kỳ diễn biến địa chính trị bất ngờ nào trong cuối tuần đều có thể thay đổi kịch bản này.

Chiến lược cho nhà đầu tư

Ngắn hạn: Nhà đầu tư nên duy trì trạng thái quan sát trong cuối tuần và đầu tuần tới. Vùng hỗ trợ quan trọng của XAU/USD nằm ở 4.700–4.710 USD, trong khi kháng cự gần nhất ở 4.795–4.820 USD. Nếu phá vỡ ngưỡng 4.700 USD, vàng có thể điều chỉnh sâu hơn về 4.650 USD.

Rủi ro cần theo dõi:

• Phát biểu của các quan chức Fed trong tuần tới — đặc biệt là giọng điệu về khả năng tăng lãi suất
• Dữ liệu doanh số bán lẻ Mỹ và sản xuất công nghiệp tuần tới
• Diễn biến xung đột tại Trung Đông, đặc biệt là tình hình Iran
• Biến động giá dầu và tác động lên kỳ vọng lạm phát

Trung hạn: Xu hướng tăng dài hạn của vàng vẫn được duy trì nhờ nhu cầu mua vào của các ngân hàng trung ương toàn cầu — điển hình là việc Pháp và nhiều quốc gia châu Âu đang hồi hương vàng dự trữ từ Mỹ. Tuy nhiên, nếu Fed thực sự chuyển sang tăng lãi suất, vàng có thể đối mặt với đợt điều chỉnh 3%–5% trước khi tìm lại đà tăng. Nhà đầu tư nên chờ đợi vùng giá SJC quanh 170–171 triệu đồng/lượng để tích lũy thay vì mua đuổi ở vùng đỉnh.