Nhận định giá vàng 15/03: XAU/USD giằng co quanh 5.019 USD cuối tuần, dot plot FOMC ngày 18/03 sẽ định đoạt xu hướng ngắn hạn

Vàng thế giới khép phiên cuối tuần tại 5.019 USD/ounce, mất gần 60 USD so với mức mở cửa 5.080 USD, trong khi đồng USD tiếp tục thống trị với DXY neo trên 100 điểm. Bước sang phiên giao dịch đầu tuần mới, giá vàng trong nước dự kiến đi ngang hoặc điều chỉnh giảm nhẹ, khi toàn bộ sự chú ý đổ dồn vào cuộc họp FOMC ngày 17-18/03 — sự kiện có khả năng định đoạt xu hướng vàng trong nhiều tuần tới.

Giá vàng thế giới đêm qua

Phiên giao dịch cuối tuần ngày 14/03, XAU/USD dao động trong biên rộng 5.009 - 5.129 USD/ounce trước khi chốt phiên tại vùng 5.019 USD. So với mức đóng cửa phiên trước đó (5.079 USD), kim loại quý mất khoảng 1,18% giá trị.

Tính chung cả tuần, vàng thế giới giảm gần 3% — tuần giảm mạnh nhất kể từ tháng 11/2025. Áp lực bán chủ yếu đến từ ba yếu tố: đồng USD mạnh lên đột biến, số liệu GDP Mỹ quý IV/2025 bị hạ mạnh xuống 0,7% gây lo ngại stagflation (đình lạm), và tâm lý chốt lời trước thềm FOMC.

Đáng chú ý, dù giảm mạnh trong tuần, vàng vẫn giữ được vùng hỗ trợ tâm lý quan trọng tại 5.000 USD/ounce — ngưỡng mà phe mua đã bảo vệ thành công hai lần trong ba ngày qua. Điều này cho thấy lực cầu trung hạn vẫn còn nguyên vẹn.

Yếu tố vĩ mô tác động

DXY (Chỉ số Dollar Mỹ): Đóng cửa tuần tại 100,50 điểm, mức cao nhất kể từ cuối tháng 11/2025. DXY tăng 3,70% trong tháng qua, được hỗ trợ bởi dòng tiền trú ẩn giữa căng thẳng địa chính trị leo thang tại Trung Đông (xung đột với Iran) và kỳ vọng Fed giữ lãi suất cao lâu hơn. Đồng USD mạnh tiếp tục là lực cản lớn nhất với giá vàng.

Lợi suất trái phiếu Mỹ: Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm ổn định quanh 4,28-4,29%, không tạo thêm áp lực nhưng cũng không hỗ trợ cho vàng.

Dữ liệu kinh tế then chốt: Báo cáo PCE mới nhất cho thấy lạm phát hạ nhiệt về 2,8%, trong khi GDP quý IV bị hạ từ 1,4% xuống chỉ còn 0,7%. Sự kết hợp giữa tăng trưởng suy yếu và lạm phát vẫn cao đang vẽ nên bức tranh stagflation đáng lo ngại — yếu tố thường hỗ trợ vàng trong trung và dài hạn.

Sự kiện trọng tâm tuần mới — FOMC 17-18/03: Đây là sự kiện quan trọng nhất của tuần. Thị trường đã định giá hơn 92% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất tại 3,50-3,75%. Tuy nhiên, biểu đồ dot plot (dự báo lãi suất của các thành viên FOMC) mới là yếu tố có thể gây chấn động. Hiện tại, median dot cho thấy chỉ một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản trong năm 2026. Nếu dot plot dịch chuyển lên 0 lần cắt giảm, vàng có thể chịu thêm áp lực mạnh. Ngược lại, nếu xuất hiện 2 lần cắt giảm, đây sẽ là tín hiệu dovish thúc đẩy vàng hồi phục mạnh mẽ.

Dự báo giá vàng trong nước hôm nay

Phiên cuối tuần 14/03, vàng miếng SJC đóng cửa tại mức mua vào 179,6 triệu — bán ra 182,6 triệu đồng/lượng, giảm 2,2 triệu đồng so với phiên trước đó. Vàng nhẫn SJC 99,99% niêm yết tại 179,3 — 182,3 triệu đồng/lượng.

Với giá vàng thế giới quy đổi khoảng 159,2 triệu đồng/lượng (5.019 USD × 26.318 VND ÷ 0,8294), chênh lệch giữa giá SJC bán ra và giá thế giới quy đổi vẫn ở mức cao khoảng 23,4 triệu đồng/lượng.

Do hôm nay là Chủ nhật 15/03, thị trường trong nước hoạt động hạn chế. Dự kiến các thương hiệu lớn như SJC, DOJI, PNJ nhiều khả năng sẽ giữ nguyên hoặc điều chỉnh giảm nhẹ 100.000 - 300.000 đồng/lượng trong phiên đầu tuần, phản ánh đà giảm của giá thế giới cuối tuần. Mức hỗ trợ ngắn hạn cho SJC nằm quanh vùng 182 - 182,5 triệu đồng/lượng bán ra.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý rằng biến động mạnh có thể xảy ra vào giữa tuần sau khi FOMC công bố quyết định lãi suất và dot plot vào tối 18/03 (giờ Việt Nam). Đây sẽ là yếu tố quyết định liệu SJC tiếp tục điều chỉnh hay bật tăng trở lại.

Chiến lược cho nhà đầu tư

Ngắn hạn (1-3 ngày): Nên đứng ngoài quan sát hoặc chỉ giữ tỷ trọng nhỏ. Thị trường đang trong giai đoạn chờ đợi FOMC, thanh khoản cuối tuần thấp, rủi ro biến động bất ngờ cao. Không nên mua đuổi khi giá đang trong xu hướng giảm ngắn hạn.

Các ngưỡng kỹ thuật cần theo dõi cho XAU/USD:

• Hỗ trợ: 4.995 USD — 4.952 USD (đáy tháng 3). Nếu mất vùng này, vàng có thể trượt về 4.900 USD.
• Kháng cự: 5.055 USD — 5.080 USD (vùng chốt phiên trước). Vượt qua 5.080 USD sẽ mở đường lên lại 5.130 USD.

Trung hạn (1-4 tuần): Bức tranh vĩ mô với rủi ro stagflation (GDP yếu + lạm phát dai dẳng), căng thẳng Trung Đông chưa hạ nhiệt, và xu hướng các ngân hàng trung ương mua vàng vẫn đang hỗ trợ mạnh cho giá vàng. Các đợt điều chỉnh về vùng 4.950 - 5.000 USD có thể là cơ hội tích lũy cho nhà đầu tư trung hạn.

Rủi ro cần theo dõi: Dot plot FOMC nghiêng hawkish (0 lần cắt giảm lãi suất), DXY tiếp tục tăng vượt 101 điểm, hoặc tình hình địa chính trị hạ nhiệt đột ngột — đều là yếu tố có thể đẩy vàng giảm sâu hơn.