Nhận định giá vàng 20/05: XAU/USD chốt phiên New York tại 4.539 USD sau phiên giằng co — biên bản FOMC với 4 phiếu bất đồng có thể kích hoạt biến động mạnh, SJC dự kiến đi ngang hoặc giảm nhẹ 100-200 nghìn đồng

Vàng thế giới khép lại phiên giao dịch New York ngày 19/05 quanh mức 4.539 USD/ounce, giảm khoảng 27 USD so với mức chốt 4.566 USD phiên trước đó. Thị trường nín thở chờ biên bản cuộc họp FOMC công bố tối nay (20/05 theo giờ Việt Nam) — sự kiện được dự báo có thể kích hoạt làn sóng biến động mạnh cho giá vàng cả thế giới lẫn trong nước.

Giá vàng thế giới đêm qua

Trong phiên New York ngày 19/05, XAU/USD dao động trong biên độ khá rộng từ 4.531 đến 4.589 USD/ounce. Đầu phiên, lực mua bắt đáy đã đẩy giá vàng hồi phục lên vùng 4.570 USD, nhưng áp lực bán trở lại vào cuối phiên khi lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục leo thang.

So với đỉnh gần 4.740 USD ghi nhận đầu tháng 5, vàng đã mất hơn 200 USD — tương đương mức giảm khoảng 4,2% — trong đợt bán tháo mạnh nhất kể từ đầu năm 2026. Tuy nhiên, đà giảm đang có dấu hiệu chậm lại khi vùng hỗ trợ quanh 4.530 USD thu hút lực cầu đáng kể.

Yếu tố vĩ mô tác động

Lợi suất trái phiếu Mỹ: Đây là yếu tố gây áp lực lớn nhất lên vàng trong tuần qua. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chạm 4,657%, trong khi kỳ hạn 20 năm và 30 năm lần lượt đạt 5,189% và 5,171% — mức cao nhất trong gần hai thập kỷ. Lợi suất thực tế tăng khiến chi phí cơ hội nắm giữ vàng trở nên đắt đỏ hơn.

Chỉ số DXY: Đồng USD hạ nhiệt nhẹ về vùng 99,07 điểm, giảm 0,09% so với phiên trước, khi xuất hiện tín hiệu tiến triển trong đàm phán Mỹ-Iran. Sự suy yếu của đồng bạc xanh phần nào hỗ trợ vàng, tạo ra thế giằng co giữa hai lực đối lập.

Giá dầu: Dầu WTI neo quanh 108,59 USD/thùng, duy trì ở vùng cao và tiếp tục nuôi dưỡng lo ngại lạm phát dai dẳng. Giá năng lượng cao đang là nguyên nhân chính khiến thị trường loại bỏ kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Biên bản FOMC: Sự kiện trọng tâm trong ngày — biên bản cuộc họp ngày 29/04 sẽ được công bố lúc 1 giờ sáng ngày 21/05 (giờ Việt Nam). Đáng chú ý, cuộc họp gần nhất ghi nhận 4 phiếu bất đồng — một con số bất thường: Stephen Miran muốn giảm lãi suất 0,25%, trong khi Beth Hammack, Neel Kashkari và Lorie Logan ủng hộ giữ nguyên nhưng phản đối định hướng nới lỏng trong tuyên bố. Biên bản sẽ hé lộ mức độ phân hóa thực sự bên trong Fed.

Dự báo giá vàng trong nước hôm nay

Cuối phiên ngày 19/05, vàng miếng SJC được niêm yết ở mức 161 - 163,5 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), giảm 300.000 đồng/lượng so với phiên trước. Vàng nhẫn SJC 99,99% ở mức 160,3 - 163,3 triệu đồng/lượng.

Với giá vàng thế giới giảm nhẹ về 4.539 USD/ounce và tỷ giá USD/VND bán ra neo ổn định quanh 26.389 đồng, quy đổi giá vàng thế giới ra VND vào khoảng 147,8 triệu đồng/lượng — chênh lệch (premium) với SJC vẫn ở mức cao khoảng 15,7 triệu đồng/lượng.

Dự kiến trong phiên sáng 20/05, các doanh nghiệp nhiều khả năng sẽ giữ nguyên hoặc điều chỉnh giảm nhẹ 100-200 nghìn đồng/lượng ở cả vàng miếng lẫn vàng nhẫn, phản ánh diễn biến giảm của vàng thế giới đêm qua. Tuy nhiên, mức giảm có thể bị hạn chế do thị trường đang chờ đợi biên bản FOMC — yếu tố có khả năng đảo chiều xu hướng ngay trong đêm nay.

Chiến lược cho nhà đầu tư

Ngắn hạn: Vùng hỗ trợ quan trọng của XAU/USD nằm tại 4.530 USD (đáy phiên đêm qua) và 4.480 USD (mục tiêu giảm nếu FOMC mang tín hiệu diều hâu). Kháng cự gần nhất tại 4.589 USD và 4.620 USD. Nhà đầu tư ngắn hạn nên hạn chế mở vị thế mới trước khi biên bản FOMC được công bố, vì đây là sự kiện mang tính hai chiều rõ rệt.

Kịch bản tăng: Nếu biên bản hé lộ nhiều thành viên Fed lo ngại về tăng trưởng kinh tế chậm lại hoặc bất kỳ tín hiệu ôn hòa nào, XAU/USD có thể bật tăng mạnh trở lại trên 4.620 USD, kéo theo SJC tăng 200-400 nghìn đồng/lượng vào ngày 21/05.

Kịch bản giảm: Nếu biên bản xác nhận lập trường diều hâu với khả năng tăng lãi suất còn bỏ ngỏ, vàng có thể lao dốc về vùng 4.480 USD, đẩy SJC giảm thêm 300-500 nghìn đồng/lượng.

Trung hạn: Bất chấp đợt điều chỉnh mạnh gần đây, xu hướng tăng dài hạn của vàng vẫn được hỗ trợ bởi nhu cầu mua ròng từ các ngân hàng trung ương toàn cầu và rủi ro địa chính trị chưa hạ nhiệt. Nhà đầu tư trung hạn có thể cân nhắc tích lũy dần nếu XAU/USD điều chỉnh sâu về vùng 4.480-4.500 USD.