Phân tích giá vàng tuần 03/03 – 09/03: Lao dốc 6 triệu từ đỉnh lịch sử, thị trường chờ CPI và Fed định hình xu hướng mới

Tuần giao dịch 03/03 – 09/03/2026 đánh dấu một trong những tuần biến động mạnh nhất của thị trường vàng kể từ đầu năm. Vàng miếng SJC lao dốc hơn 6 triệu đồng/lượng từ mức đỉnh lịch sử 190,9 triệu đồng thiết lập đầu tuần, chốt phiên cuối tuần quanh 182,5 – 185,0 triệu đồng/lượng tuỳ thương hiệu. Trên thị trường quốc tế, vàng giao ngay mất khoảng 3%, lùi về 5.171 USD/ounce sau khi chạm đỉnh trên 5.300 USD hồi đầu tuần. Dù giảm sâu, cấu trúc tăng dài hạn vẫn được giữ vững nhờ hàng loạt yếu tố hỗ trợ bền vững.

Diễn biến giá vàng trong tuần

Thứ Hai 03/03: Phiên mở đầu tuần ghi nhận cú sốc lớn khi SJC giảm 1,5 triệu đồng ngay buổi sáng, tuột khỏi mốc 190 triệu đồng/lượng. Áp lực bán tiếp tục gia tăng trong phiên chiều, đẩy giá giảm thêm 1,2 triệu. Đến cuối ngày, vàng SJC mất tổng cộng khoảng 4 triệu đồng/lượng, chốt phiên tại 187 triệu – phiên giảm mạnh nhất trong nhiều tháng. Trên thế giới, vàng rơi từ vùng 5.300 USD xuống còn khoảng 5.200 USD/ounce.

Thứ Ba – Thứ Tư (04-05/03): Đà giảm tiếp diễn với SJC lùi sâu hơn về mốc 184,2 triệu đồng/lượng, tổng cộng mất khoảng 6,7 triệu so với đỉnh. Tuy nhiên, lực mua bắt đáy bắt đầu xuất hiện vào chiều ngày 05/03, đẩy giá hồi phục 500.000 đồng lên 184,7 triệu. Vàng thế giới dao động quanh 5.141 – 5.180 USD, được hỗ trợ bởi chỉ số DXY lùi dưới 99.

Thứ Năm 06/03: Phiên giao dịch đầy kịch tính khi SJC tăng 500.000 đồng buổi sáng lên 184,7 triệu, nhưng bất ngờ đảo chiều giảm 2,2 triệu trước khi hồi phục ngoạn mục về lại 183,8 triệu cuối ngày. Thế giới rung lắc trong biên độ 5.121 – 5.195 USD trước báo cáo NFP.

Thứ Sáu 07/03: Báo cáo NFP gây sốc với mức giảm 92.000 việc làm (dự báo chỉ giảm nhẹ) đã kéo DXY sụp xuống dưới 99 điểm. Vàng thế giới bật tăng gần 100 USD, hồi về 5.171 USD/ounce. Trong nước, SJC bật tăng 1,2 triệu ngay đầu phiên và chốt tuần vững vàng tại 185 triệu đồng/lượng (giá bán tại Bảo Tín Minh Châu).

Chủ nhật 08-09/03: Thị trường đi ngang, giá vàng neo tại mức chốt tuần với SJC bán ra 182,5 triệu, BTMC giữ mức 185 triệu đồng/lượng.

Yếu tố tác động từ thế giới

Báo cáo NFP sốc -92.000 việc làm: Đây là yếu tố chi phối mạnh nhất trong tuần. Thị trường lao động Mỹ bất ngờ co lại với mức âm sâu, vượt xa mọi dự báo. Số liệu này củng cố kỳ vọng Fed sẽ phải hạ lãi suất nhanh hơn dự kiến, tạo áp lực giảm mạnh lên đồng USD và hỗ trợ giá vàng hồi phục cuối tuần.

Chỉ số DXY sụp dưới 99: Dollar Index đã có tuần biến động lớn – tăng mạnh đầu tuần gây áp lực lên vàng, nhưng sau NFP đã quay đầu giảm mạnh xuống dưới 99 điểm. Theo nhiều chuyên gia, xu hướng giảm của DXY nhiều khả năng sẽ tiếp diễn, tạo lực đẩy tích cực cho vàng trong trung hạn.

Khủng hoảng eo biển Hormuz: Căng thẳng Trung Đông chưa hạ nhiệt với các diễn biến liên quan đến Mỹ, Israel và Iran tiếp tục leo thang. Yếu tố địa chính trị này tạo nền giá vững chắc cho vàng, ngăn đà giảm sâu hơn dù áp lực chốt lời lớn.

Dòng tiền ETF vàng: Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), quỹ ETF vàng toàn cầu hấp thụ 5,3 tỷ USD (+26 tấn) trong tháng 2/2026, dẫn đầu bởi nhà đầu tư Bắc Mỹ và châu Á. Dòng tiền tổ chức vẫn chảy vào vàng cho thấy niềm tin dài hạn chưa suy giảm.

Thị trường vàng trong nước

Giá vàng trong nước tuần qua biến động trong biên độ rất rộng, dao động trong khoảng 183,8 – 190,9 triệu đồng/lượng (giá bán SJC). Mức chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới vẫn duy trì ở mức cao, khoảng 21 triệu đồng/lượng – phản ánh nguồn cung nội địa hạn chế và nhu cầu tích trữ vẫn lớn.

Đáng chú ý, dù giảm mạnh 6 triệu đồng so với đỉnh, thanh khoản thị trường vẫn sôi động. Ngay trong phiên giảm sốc ngày 03/03, các tiệm vàng ghi nhận lượng người mua vào đông nghịt, đặc biệt tại Hà Nội và TP.HCM. Nhà vàng phải bán "nhỏ giọt" do nguồn hàng hạn chế. Tỷ giá USD/VND ổn định quanh 26.000 – 26.300 đồng không tạo thêm áp lực lên giá vàng nội địa.

So sánh giá các thương hiệu

Tính đến sáng 09/03/2026, giá vàng miếng và nhẫn tại các thương hiệu lớn như sau:

Vàng miếng SJC (giá bán – triệu đồng/lượng):

• SJC: 182,5 triệu
• DOJI: 182,5 triệu
• PNJ: 182,5 triệu
• Bảo Tín Minh Châu: 185,0 triệu
• Phú Quý: 182,5 triệu
• Mi Hồng: 182,5 triệu

Vàng nhẫn 9999 (giá bán – triệu đồng/lượng):

• SJC: 182,2 triệu
• DOJI (Hưng Thịnh Vượng): 182,5 triệu
• PNJ: 182,5 triệu
• Bảo Tín Minh Châu: 185,0 triệu
• Phú Quý: 182,5 triệu

Nhìn chung, giá vàng miếng và nhẫn đã gần như san bằng tại hầu hết các thương hiệu ở mức 182,5 triệu. Bảo Tín Minh Châu vẫn duy trì mức giá cao nhất thị trường tại 185 triệu, cao hơn 2,5 triệu so với mặt bằng chung. Vàng nhẫn SJC rẻ hơn nhẹ, chỉ 182,2 triệu đồng/lượng.

Dự báo tuần tới

Tuần 10/03 – 16/03 được đánh giá là tuần bản lề với hai sự kiện kinh tế trọng điểm có khả năng định hình xu hướng vàng trong trung hạn:

Báo cáo CPI Mỹ (11/03): Chỉ số lạm phát tháng 2 sẽ được công bố vào đêm 11/03 (giờ Việt Nam). CPI tháng 1 đã giảm về 2,4% – thấp hơn kỳ vọng. Nếu CPI tiếp tục hạ nhiệt, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất sẽ tăng cao, đẩy giá vàng vượt ngưỡng 5.200 USD. Ngược lại, CPI cao hơn dự kiến có thể gây áp lực bán ngắn hạn.

Cuộc họp Fed (18-19/03): Thị trường kỳ vọng Fed giữ nguyên lãi suất tại 4,25 – 4,50%, nhưng phát biểu của Chủ tịch Powell sau cuộc họp sẽ là tâm điểm. Với NFP âm sâu và lạm phát hạ nhiệt, bất kỳ tín hiệu ôn hòa nào cũng có thể kích hoạt đợt tăng mạnh mới cho vàng.

Về mặt kỹ thuật: Vàng thế giới đang tích lũy trong vùng 5.050 – 5.210 USD/ounce. Vùng hỗ trợ mạnh tại 5.050 USD, trong khi kháng cự quan trọng nằm ở 5.210 USD. Nếu phá vỡ kháng cự, vàng có thể hướng tới vùng 5.300 – 5.400 USD. Trong nước, SJC dự kiến dao động trong khoảng 182,0 – 187,0 triệu đồng/lượng tùy diễn biến dữ liệu CPI.

Khuyến nghị: Nhà đầu tư nên theo dõi sát dữ liệu CPI đêm 11/03 và cuộc họp Fed ngày 18-19/03 trước khi ra quyết định lớn. Với mức premium trong nước cao hơn 21 triệu đồng so với giá thế giới, rủi ro biến động giá nội địa là đáng kể. Chiến lược mua vào ở vùng hỗ trợ và chốt lời ở vùng kháng cự vẫn phù hợp trong giai đoạn thị trường chưa có xu hướng rõ ràng.