Phân tích giá vàng tuần 10/03 – 16/03: Tuần giảm sốc 3%, XAU/USD thủng mốc 5.000 USD trước phiên FOMC 18/03, SJC bốc hơi 3,5 triệu đồng/lượng

Tuần giao dịch 10/03 – 16/03/2026 khép lại với sắc đỏ bao trùm thị trường vàng toàn cầu. Giá vàng thế giới (XAU/USD) lao dốc gần 3%, từ vùng 5.179 USD/ounce đầu tuần xuống dưới ngưỡng tâm lý 5.000 USD/ounce khi mở cửa phiên 16/03. Đây là tuần giảm thứ hai liên tiếp, đưa vàng rời xa đỉnh lịch sử 5.420 USD thiết lập hồi đầu tháng. Trong nước, vàng miếng SJC bốc hơi 3,5 triệu đồng/lượng, từ 186,1 triệu xuống còn 182,6 triệu đồng/lượng bán ra.

Diễn biến giá vàng trong tuần

Mở đầu tuần ngày 10/03, vàng SJC bất ngờ tăng mạnh 2 triệu đồng/lượng lên mức 186,1 triệu đồng/lượng bán ra, trong khi XAU/USD dao động quanh vùng 5.172 – 5.179 USD/ounce. Tuy nhiên, đà tăng nhanh chóng bị dập tắt.

Từ ngày 11/03 đến 13/03, áp lực bán tháo gia tăng khi số liệu CPI Mỹ và dữ liệu GDP cho thấy nền kinh tế đang đối mặt với rủi ro stagflation – tăng trưởng sụt giảm trong khi lạm phát vẫn neo cao. GDP Mỹ sụt còn 0,7%, châm ngòi nỗi lo suy thoái đình trệ. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vọt lên 4,28%, tạo sức ép trực tiếp lên giá vàng.

Ngày 14/03, XAU/USD xuyên thủng vùng hỗ trợ 5.050 USD, chốt phiên cuối tuần tại 5.019 USD/ounce. Tín hiệu kỹ thuật Death Cross hình thành khi đường trung bình động 50 ngày (SMA 50 tại 5.139 USD) cắt xuống dưới SMA 100 (5.158 USD), báo hiệu xu hướng giảm có thể tiếp diễn.

Sáng 16/03, ngay khi mở cửa tuần mới, XAU/USD tiếp tục rớt mạnh xuống 4.986 USD/ounce – lần đầu tiên thủng mốc 5.000 USD kể từ khi chinh phục ngưỡng này hồi tháng 2.

Yếu tố tác động từ thế giới

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất sụp đổ: Đây là yếu tố chi phối mạnh nhất trong tuần. Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất năm 2026 đã co lại từ 66 điểm cơ bản xuống chỉ còn 24 điểm cơ bản. Theo CME FedWatch, 95,6% thị trường dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp FOMC ngày 18/03 ở mức 3,50% – 3,75%. Thậm chí, một số nhà phân tích cảnh báo dot plot mới có thể đẩy lùi thời điểm cắt giảm lãi suất sang năm 2027.

Đồng USD mạnh lên: Chỉ số DXY xuyên thủng và duy trì trên mốc 100 điểm, được hỗ trợ bởi dòng tiền trú ẩn giữa căng thẳng địa chính trị Mỹ – Iran và triển vọng lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. DXY mạnh tạo áp lực nghịch chiều trực tiếp lên giá vàng tính bằng USD.

Xung đột Trung Đông: Khác với các cuộc xung đột trước đây khi vàng được hưởng lợi rõ rệt từ dòng tiền trú ẩn, lần này tác động lại tiêu cực. Giá dầu tăng do căng thẳng Mỹ – Iran đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao, khiến Fed có ít dư địa cắt giảm lãi suất hơn, gián tiếp gây bất lợi cho kim loại quý.

Thị trường vàng trong nước

Vàng miếng SJC chốt tuần tại mức mua vào 179,6 triệu – bán ra 182,6 triệu đồng/lượng, giảm khoảng 3,5 triệu đồng so với mức đỉnh 186,1 triệu đồng ghi nhận hôm 10/03. Người mua vàng từ đỉnh lịch sử cuối tháng 2 ước tính lỗ hơn 11 triệu đồng/lượng chỉ sau nửa tháng.

Vàng nhẫn SJC 99,99% niêm yết tại 179,3 – 182,3 triệu đồng/lượng, cũng đồng loạt thủng mốc 183 triệu. Chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới tiếp tục nới rộng, có thời điểm lên tới 24 triệu đồng/lượng – mức cao đáng lo ngại phản ánh nguồn cung hạn chế và cơ chế quản lý chưa theo kịp thị trường.

Tỷ giá USD/VND tương đối ổn định trong tuần, các ngân hàng đồng loạt bán ra quanh mức 26.318 – 26.321 đồng/USD, không tạo thêm áp lực lên giá vàng quy đổi.

So sánh giá các thương hiệu

Tính đến sáng 16/03/2026, giá vàng miếng và vàng nhẫn tại các thương hiệu lớn như sau:

• SJC: Vàng miếng mua 179,6 – bán 182,6 triệu; nhẫn 99,99% mua 179,3 – bán 182,3 triệu đồng/lượng
• DOJI: Vàng miếng SJC mua 179,6 – bán 182,6 triệu; nhẫn Hưng Thịnh Vượng mua 179,6 – bán 182,6 triệu đồng/lượng
• PNJ: Vàng miếng SJC mua 179,6 – bán 182,6 triệu; nhẫn trơn 999,9 mua 179,6 – bán 182,6 triệu đồng/lượng
• Bảo Tín Minh Châu: Vàng miếng SJC mua 179,6 – bán 182,6 triệu; nhẫn tròn trơn mua 180,0 – bán 183,0 triệu đồng/lượng – cao nhất thị trường
• Phú Quý: Nhẫn tròn 999,9 mua 179,5 – bán 182,5 triệu đồng/lượng

BTMC hiện niêm yết vàng nhẫn cao hơn các thương hiệu khác khoảng 400.000 – 700.000 đồng/lượng. Người mua nên so sánh kỹ trước khi giao dịch.

Dự báo tuần tới

Tuần 17/03 – 23/03 được dự báo sẽ là tuần biến động cực mạnh với sự kiện trọng tâm là cuộc họp FOMC ngày 18/03. Các kịch bản chính:

• Kịch bản tăng (XAU/USD hướng về 5.100 – 5.200 USD): Xảy ra nếu dot plot giữ nguyên dự báo 1 lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026 và Fed phát tín hiệu dovish hơn dự kiến về triển vọng tăng trưởng.
• Kịch bản giảm (XAU/USD về vùng 4.840 – 4.950 USD): Xảy ra nếu dot plot đẩy lùi kỳ vọng cắt giảm sang 2027 và Fed nhấn mạnh rủi ro lạm phát dai dẳng. Vùng hỗ trợ kỹ thuật tiếp theo tại 4.840 USD sẽ được thử thách.
• Kịch bản đi ngang: Fed giữ lập trường trung lập, vàng dao động quanh ngưỡng 5.000 USD chờ dữ liệu mới.

Đối với vàng trong nước, SJC có thể biến động trong biên độ 180 – 185 triệu đồng/lượng tùy thuộc phản ứng của thị trường sau FOMC. Nhà đầu tư nên thận trọng, tránh mua đuổi giá và cân nhắc chia nhỏ vị thế trong bối cảnh xu hướng ngắn hạn vẫn chưa rõ ràng.