Phân tích giá vàng tuần 18/05 – 24/05: Tuần giảm thứ hai liên tiếp khi tân Chủ tịch Fed Warsh nhậm chức — SJC mất 2 triệu đồng/lượng, người mua lỗ gần 10 triệu trong 1 tháng

Tuần giao dịch 18-24/05/2026 khép lại với sắc đỏ bao trùm thị trường vàng cả trong nước lẫn quốc tế. Giá vàng thế giới XAU/USD chốt tuần ở mức 4.508 USD/ounce, giảm hơn 30 USD so với tuần trước đó và đánh dấu tuần giảm thứ hai liên tiếp. Tại Việt Nam, vàng miếng SJC đánh mất khoảng 1,5-2 triệu đồng/lượng — giai đoạn điều chỉnh mạnh nhất kể từ đầu quý II/2026.

Diễn biến giá vàng trong tuần

Mở đầu tuần ngày 18/05, giá vàng thế giới đã bất ngờ rơi thẳng đứng khi dữ liệu lạm phát bán buôn Mỹ (PPI) vọt lên 6%, vượt xa kỳ vọng thị trường. Đà bán tháo tiếp tục trong các phiên 19-20/05 khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm leo lên vùng 4,6%, tạo áp lực lớn lên tài sản không sinh lời như vàng.

Phiên giữa tuần 21-22/05 chứng kiến giá vàng cố gắng hồi phục nhưng nhanh chóng bị chặn tại ngưỡng kháng cự 4.540 USD/ounce. Sự kiện tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh chính thức tuyên thệ nhậm chức ngày 22/05 với lập trường cứng rắn — duy trì lãi suất cao dài hạn, đẩy nhanh thu hẹp bảng cân đối và không loại trừ khả năng tăng lãi suất trong năm 2026 — đã đẩy giá vàng trượt sâu hơn.

Chốt tuần ngày 23-24/05, XAU/USD dao động quanh vùng 4.508-4.520 USD/ounce. Biên độ giao dịch cả tuần nằm trong khoảng 4.453-4.540 USD/ounce, với phe bán chiếm ưu thế rõ rệt dưới dải trung bình động 21 và 50 phiên.

Yếu tố tác động từ thế giới

Ba yếu tố chính đè nặng lên giá vàng trong tuần qua:

Thứ nhất, chính sách tiền tệ của Fed: Lãi suất quỹ liên bang được giữ nguyên ở mức 3,50-3,75% sau cuộc họp FOMC cuối tháng 4. Tuy nhiên, biên bản họp cho thấy đa số quan chức ủng hộ tăng lãi suất nếu lạm phát tiếp tục neo trên mục tiêu 2%. Thị trường hiện định giá xác suất khoảng 55% cho ít nhất một lần tăng 25 điểm cơ bản trước tháng 10/2026.

Thứ hai, đồng USD mạnh lên: Chỉ số DXY áp sát đỉnh tháng 4, neo quanh 99,3-99,4 điểm nhờ dòng tiền trú ẩn an toàn giữa bối cảnh căng thẳng địa chính trị và dữ liệu kinh tế Mỹ vững vàng. Đồng bạc xanh mạnh lên trực tiếp gây bất lợi cho giá vàng tính bằng USD.

Thứ ba, giá dầu thô tăng mạnh: Giá dầu WTI neo gần 98 USD/thùng do căng thẳng Mỹ-Iran và lo ngại nguồn cung, thổi bùng kỳ vọng lạm phát dai dẳng. Điều này càng củng cố quan điểm Fed sẽ giữ lãi suất cao, tạo thêm sức ép lên vàng.

Thị trường vàng trong nước

Giá vàng SJC trong nước giảm mạnh theo diễn biến thế giới, mất khoảng 1,5-2 triệu đồng/lượng chỉ trong một tuần. Đáng chú ý, phiên 23/05 ghi nhận vàng SJC giảm thêm 500.000 đồng, đưa giá bán ra về mức 161,5 triệu đồng/lượng — thấp nhất gần 5 tháng.

Điểm đáng lưu ý là chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới đã thu hẹp đáng kể, chỉ còn khoảng 17,7 triệu đồng/lượng. Vàng miếng và vàng nhẫn lần đầu tiên trong nhiều tháng giao dịch ở mức đồng giá, cho thấy thị trường đang trải qua giai đoạn thanh khoản thấp và tâm lý thận trọng bao trùm.

Tổng cộng, nhà đầu tư mua vàng ở vùng đỉnh cách đây chưa đầy một tháng hiện đang lỗ từ 6-10 triệu đồng/lượng. Dòng tiền có xu hướng dịch chuyển từ vàng sang tiền gửi tiết kiệm khi lãi suất ngân hàng vẫn ở mức hấp dẫn.

So sánh giá các thương hiệu

Tính đến sáng 25/05/2026, giá vàng miếng và nhẫn các thương hiệu lớn như sau:

• SJC: Vàng miếng 1L, 10L mua vào 159,0 — bán ra 162,0 triệu đồng/lượng. Vàng nhẫn 99,99% mua vào 158,5 — bán ra 161,5 triệu đồng/lượng.
• DOJI: Vàng miếng SJC mua vào 159,0 — bán ra 162,0 triệu đồng/lượng. Nhẫn tròn Hưng Thịnh Vượng 9999 mua vào 159,0 — bán ra 162,0 triệu đồng/lượng.
• PNJ: Vàng miếng SJC 999.9 và nhẫn trơn PNJ 999.9 đồng giá mua vào 159,0 — bán ra 162,0 triệu đồng/lượng.
• Bảo Tín Minh Châu: Vàng miếng SJC và nhẫn tròn trơn 999.9 đều niêm yết mua vào 158,5 — bán ra 161,5 triệu đồng/lượng.
• Phú Quý: Vàng miếng SJC và nhẫn tròn 999.9 mua vào 159,0 — bán ra 162,0 triệu đồng/lượng.

Nhìn chung, các thương hiệu lớn đang giao dịch trong biên độ hẹp 161,5-162,0 triệu đồng/lượng chiều bán ra, phản ánh sự đồng thuận của thị trường về mặt bằng giá hiện tại.

Dự báo tuần tới

Triển vọng giá vàng tuần 25-31/05 nghiêng về chiều giảm. Theo khảo sát mới nhất, có tới 77% chuyên gia dự báo giá vàng sẽ tiếp tục đi xuống, chỉ 15% kỳ vọng tăng giá.

Về mặt kỹ thuật, XAU/USD đang giao dịch dưới cả đường trung bình động 21 và 50 phiên — tín hiệu giảm giá rõ ràng. Ngưỡng hỗ trợ quan trọng nằm tại vùng 4.400-4.450 USD/ounce, trong khi kháng cự chính ở 4.540-4.600 USD/ounce. Nhà phân tích Alex Kuptsikevich từ FxPro nhận định khả năng cao giá vàng sẽ thử thách vùng 4.370-4.400 USD/ounce trong tuần tới.

Về mặt cơ bản, tuần tới thị trường sẽ chờ đợi dữ liệu GDP quý I/2026 của Mỹ và số liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp. Nếu kinh tế Mỹ tiếp tục vững vàng, kỳ vọng Fed tăng lãi suất sẽ được củng cố, gây thêm áp lực lên vàng.

Tại Việt Nam, giá vàng SJC có thể tiếp tục chịu áp lực giảm thêm 500.000 - 1 triệu đồng/lượng nếu giá thế giới phá vỡ hỗ trợ 4.500 USD. Nhà đầu tư nên thận trọng và theo dõi sát diễn biến thị trường trước khi đưa ra quyết định mua bán.