Phân tích giá vàng tuần 28/04 – 04/05: Tuần giảm thứ hai liên tiếp khi Fed giữ lãi suất và chuyển giao quyền lực tạo biến số lớn cho thị trường

Tuần giao dịch từ 28/04 đến 04/05/2026 đánh dấu tuần giảm giá thứ hai liên tiếp của giá vàng trên cả thị trường quốc tế lẫn trong nước. XAU/USD dao động trong biên độ rộng từ 4.559 đến 4.664 USD/ounce trước khi chốt tuần quanh 4.615 USD — mất gần 100 USD so với tuần trước đó. Tại Việt Nam, vàng miếng SJC bán ra ổn định ở mức 166 triệu đồng/lượng, giảm 2,8 triệu đồng/lượng so với cuối tuần trước, trong bối cảnh thị trường trầm lắng suốt kỳ nghỉ lễ 30/4 – 1/5.

Diễn biến giá vàng trong tuần

Phiên mở đầu tuần ngày 28/04, giá vàng thế giới lao dốc mạnh 3% xuống vùng 4.620 USD/ounce, chạm mức thấp nhất trong ba tuần khi tín hiệu diều hâu từ Fed đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao. Áp lực bán tiếp tục trong phiên 29/04 khi Fed chính thức công bố giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3,50% – 3,75%, đưa giá vàng chạm đáy tuần tại 4.559 USD/ounce.

Tuy nhiên, thị trường đảo chiều ngoạn mục vào phiên 01/05 khi Nhật Bản bất ngờ bơm 35 tỷ USD can thiệp tỷ giá, khiến đồng yên tăng mạnh và kéo chỉ số DXY chìm sâu. Nhờ đó, XAU/USD bứt phá lên đỉnh tuần 4.664 USD/ounce trước khi chốt lời quay về vùng 4.615 USD trong phiên cuối tuần. Biên độ dao động hơn 105 USD trong tuần cho thấy mức độ giằng co quyết liệt giữa phe mua và phe bán.

Yếu tố tác động từ thế giới

Yếu tố chi phối lớn nhất trong tuần là quyết định giữ nguyên lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tại cuộc họp ngày 29/04. Đáng chú ý, phiên bỏ phiếu ghi nhận sự chia rẽ kỷ lục với 4 phiếu chống trên tổng số 12 phiếu — mức bất đồng cao nhất trong nhiều năm qua. Đây cũng là cuộc họp cuối cùng dưới thời Chủ tịch Jerome Powell, trước khi Kevin Warsh dự kiến chính thức nhậm chức vào ngày 15/05.

Sự chuyển giao quyền lực tại Fed đang tạo ra một biến số lớn cho thị trường. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm 2026 đã giảm xuống chỉ còn 17%, trong khi 56 trên 103 chuyên gia kinh tế trong khảo sát của Reuters dự báo lãi suất sẽ giữ nguyên đến tháng 9. Chỉ số DXY chốt tuần quanh 98,01 điểm, chịu áp lực lớn sau cú sập do can thiệp tỷ giá từ Nhật Bản.

Bên cạnh đó, giá dầu thô giảm mạnh 3% sau đề xuất hòa bình liên quan đến Iran, góp phần làm giảm kỳ vọng lạm phát nhưng đồng thời chuyển hướng dòng tiền trú ẩn sang vàng ở một mức độ nhất định.

Thị trường vàng trong nước

Thị trường vàng trong nước trầm lắng suốt tuần do kỳ nghỉ lễ kéo dài từ 30/04 đến hết 03/05. Các doanh nghiệp kinh doanh vàng giữ nguyên giá niêm yết trong 4 phiên liên tiếp, với vàng miếng SJC ổn định ở mức mua vào 163 triệu đồng/lượng và bán ra 166 triệu đồng/lượng.

Tính chung cả tháng 4/2026, vàng SJC đã giảm tổng cộng 7 triệu đồng/lượng — một trong những tháng giảm sâu nhất kể từ đầu năm. So với đỉnh quý I ở mức 190 – 191 triệu đồng/lượng, người mua vàng đã lỗ khoảng 22 triệu đồng/lượng. Đặc biệt, chênh lệch giữa giá vàng trong nước và giá thế giới quy đổi tiếp tục nới rộng tới 19,3 – 19,5 triệu đồng/lượng, đặt ra câu hỏi lớn về cơ chế quản lý nguồn cung vàng miếng.

So sánh giá các thương hiệu

Tính đến sáng 04/05/2026, giá vàng miếng và vàng nhẫn tại các thương hiệu lớn như sau:

• SJC: Vàng miếng mua vào 163,0 – bán ra 166,0 triệu đồng/lượng; vàng nhẫn SJC 99,99% mua vào 162,5 – bán ra 165,5 triệu đồng/lượng.
• DOJI: Vàng miếng SJC mua vào 163,6 – bán ra 166,6 triệu đồng/lượng; nhẫn tròn Hưng Thịnh Vượng mua vào 163,6 – bán ra 166,6 triệu đồng/lượng.
• PNJ: Vàng miếng SJC mua vào 163,6 – bán ra 166,6 triệu đồng/lượng; nhẫn trơn PNJ 999.9 mua vào 163,5 – bán ra 166,5 triệu đồng/lượng.
• Bảo Tín Minh Châu: Vàng miếng SJC mua vào 163,0 – bán ra 166,0 triệu đồng/lượng; nhẫn tròn trơn 999.9 mua vào 163,0 – bán ra 166,0 triệu đồng/lượng.
• Phú Quý: Vàng miếng SJC mua vào 163,0 – bán ra 166,0 triệu đồng/lượng; nhẫn tròn 999.9 mua vào 163,0 – bán ra 166,0 triệu đồng/lượng.

Điểm đáng chú ý là vàng nhẫn SJC hiện rẻ hơn DOJI và PNJ tới 500.000 – 1.100.000 đồng/lượng ở chiều bán ra, tạo cơ hội cho người mua tiết kiệm chi phí khi chọn thương hiệu phù hợp.

Dự báo tuần tới

Tuần từ 05/05 đến 11/05 được dự báo sẽ là tuần giao dịch đầy biến động khi thị trường tiêu hóa hàng loạt dữ liệu việc làm quan trọng của Mỹ và tiến gần hơn đến thời điểm chuyển giao quyền lực tại Fed vào ngày 15/05.

Theo khảo sát của Kitco, 50% chuyên gia Phố Wall dự báo giá vàng sẽ tăng trong tuần tới, 31% dự báo giảm và 19% cho rằng đi ngang. Ở phía nhà đầu tư cá nhân, 46% kỳ vọng tăng giá, 30% dự báo giảm và 24% nhận định đi ngang.

Chuyên gia Adam Button từ Forexlive.com nhận định vàng có thể hướng tới mốc 5.000 USD/ounce trong những tuần tới nếu căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt, với mức độ tin cậy 51%. Ngược lại, Alex Kuptsikevich từ FxPro cảnh báo rằng vàng vẫn gặp khó khăn bất chấp đồng USD suy yếu, với ngưỡng hỗ trợ quan trọng nằm tại 4.540 USD/ounce.

Trong nước, giá vàng SJC được dự báo sẽ biến động mạnh hơn khi thị trường trở lại giao dịch bình thường sau kỳ nghỉ lễ. Mức hỗ trợ mạnh nằm quanh vùng 163 – 164 triệu đồng/lượng, trong khi kháng cự gần nhất ở mức 168 – 170 triệu đồng/lượng. Nhà đầu tư nên theo dõi sát diễn biến chuyển giao quyền lực tại Fed và dữ liệu kinh tế vĩ mô để đưa ra quyết định phù hợp.