Vàng thế giới sáng 26/03: XAU/USD lùi về 4.511 USD sau khi bị từ chối tại vùng 4.600 — lợi suất trái phiếu Mỹ hạ nhiệt nhưng DXY phục hồi gây áp lực lên kim loại quý

XAU/USD kết thúc phiên giao dịch New York đêm 25/03 tại mức 4.511 USD/ounce, giảm khoảng 49 USD so với đỉnh phiên sau khi bị chặn tại vùng cung quan trọng 4.600 USD — cho thấy lực bán chốt lời đang gia tăng đáng kể sau hai phiên hồi phục liên tiếp từ đáy 4.098 USD.

Phiên giao dịch New York đêm qua

Vàng giao ngay mở phiên Mỹ trong trạng thái tích cực, tiếp nối đà hồi phục mạnh từ phiên Âu khi XAU/USD chạm đỉnh intraday tại 4.602 USD. Tuy nhiên, lực bán xuất hiện ngay tại ngưỡng tâm lý 4.600 USD đã kéo giá lùi nhanh chóng. Biên độ giao dịch trong phiên khá rộng, dao động từ 4.456 USD đến 4.602 USD, phản ánh sự giằng co quyết liệt giữa phe mua và phe bán.

Phiên đóng cửa tại 4.511 USD cho thấy phe bán vẫn chiếm ưu thế tại vùng kháng cự 4.550–4.600 USD. So với mức đóng cửa phiên trước đó tại 4.474 USD, vàng vẫn ghi nhận mức tăng khoảng 37 USD (+0,83%), tuy nhiên bóng nến trên dài cho tín hiệu lực cầu đang suy yếu ở vùng giá cao.

Yếu tố vĩ mô chi phối

Chỉ số USD Index (DXY) phục hồi nhẹ lên 99,62 điểm, tăng 0,19% so với phiên trước, tạo thêm áp lực lên giá vàng. Đồng bạc xanh được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed giữ lãi suất cao lâu hơn sau khi cuộc xung đột Iran đẩy giá dầu Brent vượt 108 USD/thùng, làm gia tăng rủi ro lạm phát.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm hạ nhiệt về 4,35% sau khi chạm mức cao nhất 8 tháng trên 4,4% trong phiên trước đó. Nguyên nhân là thông tin Mỹ đang theo đuổi các cuộc đàm phán với Iran nhằm chấm dứt xung đột, giúp giảm bớt nhu cầu trú ẩn vào trái phiếu chính phủ. Việc lợi suất hạ nhiệt là yếu tố hỗ trợ tích cực cho vàng, nhưng chưa đủ mạnh để vượt qua áp lực từ DXY.

Cần nhắc lại rằng Fed đã giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50–3,75% tại cuộc họp ngày 18/03 và điều chỉnh dự báo trung vị cuối năm 2026 từ 2,9% lên 3,4% — giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất từ hai lần xuống còn một lần. Đây là yếu tố cấu trúc đang kiềm chế đà tăng dài hạn của vàng thế giới.

Dự báo phiên châu Á – London

Phiên châu Á sáng nay dự kiến sẽ giao dịch trong biên độ hẹp quanh vùng 4.480–4.540 USD khi thị trường chờ đợi dữ liệu kinh tế quan trọng. Điểm nhấn trong ngày là số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ (Initial Jobless Claims) công bố vào tối nay theo giờ Việt Nam, với tuần trước ghi nhận 205.000 đơn — mức thấp hơn kỳ vọng.

Nếu dữ liệu thất nghiệp tiếp tục tích cực, USD có thể mạnh thêm và tạo áp lực giảm lên vàng. Ngược lại, số liệu yếu hơn dự báo sẽ hỗ trợ XAU/USD kiểm tra lại vùng 4.550 USD trong phiên London chiều nay.

Về phía cầu vật chất châu Á, nhu cầu mua vào từ Trung Quốc và Ấn Độ vẫn khá trầm lắng ở vùng giá cao hiện tại. Chênh lệch giá vàng nội địa tại các thị trường này so với giá quốc tế đang thu hẹp, cho thấy lực mua chưa quay trở lại mạnh mẽ.

Mức hỗ trợ và kháng cự

Hỗ trợ:

• 4.460 USD — vùng tích lũy giữa phiên hôm qua, cũng là khu vực đường EMA 21 ngày đang hội tụ. Nếu mất mốc này, xu hướng hồi phục ngắn hạn sẽ bị đe dọa.
• 4.360 USD — ngưỡng hỗ trợ cấu trúc quan trọng hơn, tương ứng với đường Fibonacci thoái lui 50% của nhịp giảm từ đỉnh 5.414 USD xuống đáy 4.098 USD. Phá vỡ mốc này sẽ mở ra rủi ro kiểm tra lại vùng 4.200 USD.

Kháng cự:

• 4.550 USD — rào cản tâm lý ngắn hạn, nơi phe bán đã xuất hiện mạnh trong hai phiên gần nhất.
• 4.600–4.630 USD — vùng cung quan trọng nhất hiện tại. Chỉ khi XAU/USD đóng cửa ngày vượt qua 4.630 USD mới xác nhận xu hướng tăng bền vững trở lại.

Xu hướng ngắn hạn vẫn đang trong giai đoạn phục hồi kỹ thuật sau cú sập 20% từ đỉnh tháng 1, nhưng áp lực từ lãi suất thực dương và DXY neo cao tiếp tục là rào cản lớn cho phe mua vàng.