Vàng thế giới tối 12/04: XAU/USD trụ vững quanh 4.750 USD khi làn sóng hồi hương vàng của ngân hàng trung ương châu Âu lan rộng — DXY chìm dưới 99 điểm, bạc bật tăng lên 75,90 USD thu hẹp tỷ lệ vàng/bạc về 62,6

Kết thúc phiên giao dịch London–New York ngày 12/04, XAU/USD giao dịch quanh mức 4.748 USD/ounce, gần như đi ngang so với phiên trước trong bối cảnh thị trường cuối tuần thanh khoản mỏng. Biên độ dao động trong phiên khá hẹp từ 4.731 đến 4.795 USD/ounce, phản ánh tâm lý chờ đợi của nhà đầu tư sau một tuần biến động mạnh do dữ liệu CPI Mỹ 3,3% và diễn biến địa chính trị Mỹ–Iran.

Giá vàng thế giới phiên London–New York

Phiên giao dịch cuối tuần chứng kiến XAU/USD mở cửa tại 4.765 USD, sau đó test ngưỡng cao nhất phiên ở 4.795 USD trong đầu phiên London trước khi lực bán chốt lời đẩy giá xuống vùng thấp nhất 4.731 USD. Phe mua nhanh chóng bảo vệ vùng hỗ trợ 4.730 USD và kéo giá hồi phục về quanh 4.748 USD khi phiên New York đóng cửa.

Yếu tố nổi bật nhất trong tuần là làn sóng hồi hương vàng của các ngân hàng trung ương châu Âu. Theo báo cáo mới nhất, Ngân hàng Trung ương Pháp (Banque de France) đã hoàn tất việc chuyển 129 tấn vàng thỏi từ kho lưu trữ tại New York về Paris kể từ giữa năm 2025. Xu hướng này lan rộng sang nhiều quốc gia châu Âu khác, phản ánh sự thay đổi trong chiến lược dự trữ toàn cầu và củng cố nền tảng tăng giá dài hạn cho vàng thế giới.

Bên cạnh đó, dữ liệu CPI Mỹ tháng 3 ở mức 3,3% — cao hơn kỳ vọng — tiếp tục là yếu tố gây áp lực lên kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Thị trường hiện định giá xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 4 ở mức gần 100%, đồng thời điều chỉnh lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất cho cả năm 2026.

Giá bạc thế giới (XAG/USD)

XAG/USD chốt phiên ở 75,90 USD/ounce, tăng 0,57 USD so với phiên trước, với biên độ dao động từ 74,82 đến 76,84 USD. Bạc tiếp tục phiên tăng thứ ba liên tiếp trong tuần, được hỗ trợ bởi đồng USD suy yếu và triển vọng nhu cầu công nghiệp từ ba trụ cột: quang điện, xe điện và trung tâm dữ liệu.

Tỷ lệ vàng/bạc thu hẹp về 62,6 — mức thấp nhất trong nhiều tuần, cho thấy bạc đang tăng giá mạnh hơn vàng tính theo tỷ lệ phần trăm. Thâm hụt nguồn cung bạc thế giới năm thứ 6 liên tiếp (ước tính 67 triệu ounce) tiếp tục là yếu tố hỗ trợ giá bạc trong trung và dài hạn.

Chỉ số USD (DXY) và lãi suất

Chỉ số USD Index (DXY) chốt tuần ở 98,70 điểm, giảm 0,10% trong phiên và mất tổng cộng 1,4% trong tuần — mức giảm mạnh nhất trong nhiều tháng. DXY liên tục duy trì dưới ngưỡng tâm lý 99 điểm, tạo lực đỡ quan trọng cho kim loại quý được định giá bằng USD.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đứng ở mức 4,31%, tăng nhẹ so với đầu tuần. Lợi suất thực (real yield) tăng là yếu tố ghìm đà tăng của vàng, bởi chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không sinh lời như vàng trở nên cao hơn. Tuy nhiên, nhu cầu trú ẩn an toàn từ bất ổn địa chính trị và xu hướng đa dạng hóa dự trữ của ngân hàng trung ương đang bù đắp áp lực này.

Phân tích kỹ thuật

Trên khung đồ thị ngày, XAU/USD đang hình thành mô hình nêm hội tụ (converging wedge) quanh vùng 4.730–4.800 USD sau giai đoạn điều chỉnh từ đỉnh cao. Các mức kỹ thuật quan trọng:

• Hỗ trợ gần: 4.700 USD — vùng bảo vệ mạnh trong tuần qua, trùng với đường trung bình động 20 ngày
• Hỗ trợ xa: 4.600 USD — trùng với đường SMA 100 ngày, nếu mất vùng này có thể mở đường về 4.450 USD
• Kháng cự gần: 4.820 USD — đỉnh phiên trong tuần, cần vượt quyết định để xác nhận xu hướng tăng mới
• Kháng cự xa: 4.980 USD — đường SMA 50 ngày, đóng vai trò kháng cự động quan trọng nhất

Chỉ số RSI (14) dao động quanh vùng 48–52, cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung tính, chưa rõ xu hướng. Khối lượng giao dịch giảm dần trong tuần — tín hiệu cho thấy nhà đầu tư đang chờ đợi xúc tác mới.

Dự báo ngắn hạn

Bước sang tuần giao dịch mới (14–18/04), thị trường sẽ đón nhận một số dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ bao gồm: chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 3, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, và phát biểu của một số quan chức Fed.

Kịch bản tăng: Nếu XAU/USD vượt quyết định ngưỡng kháng cự 4.820 USD với khối lượng lớn, giá có thể hướng tới vùng 4.900–4.980 USD. DXY tiếp tục suy yếu hoặc dữ liệu PPI thấp hơn kỳ vọng sẽ là xúc tác cho kịch bản này.

Kịch bản giảm: Nếu mất hỗ trợ 4.700 USD, áp lực bán có thể đẩy giá về vùng 4.600–4.610 USD. Lợi suất thực tiếp tục tăng hoặc tín hiệu diều hâu từ Fed sẽ là rủi ro chính.

Kịch bản cơ sở: XAU/USD nhiều khả năng tiếp tục dao động trong biên độ 4.700–4.820 USD đầu tuần, chờ xúc tác rõ ràng hơn để phá vỡ vùng tích lũy hiện tại. Xu hướng trung hạn vẫn nghiêng về phía tăng giá nhờ nhu cầu từ ngân hàng trung ương và sự suy yếu của đồng USD.