Vàng thế giới tối 18/03: XAU/USD giằng co quanh ngưỡng tâm lý 5.000 USD trước giờ Fed công bố dot plot, DXY chìm dưới 100 nhưng phe bán vẫn chiếm ưu thế

Bước vào phiên giao dịch London-New York tối ngày 18/03, giá vàng thế giới (XAU/USD) tiếp tục giằng co trong biên độ hẹp quanh ngưỡng tâm lý 5.000 USD/ounce. Tại thời điểm 21h00 (giờ Việt Nam), vàng giao ngay được giao dịch quanh mức 4.998,81 USD/ounce, giảm 6,94 USD so với phiên đóng cửa trước đó ở mức 5.005,75 USD. Tâm lý thị trường nghiêng về trạng thái chờ đợi (wait-and-see) khi phán quyết lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến được công bố vào rạng sáng 19/03 giờ Việt Nam.

Giá vàng thế giới phiên London-New York

Phiên London mở cửa với XAU/USD dao động nhẹ quanh vùng 4.990–5.005 USD. Khi phiên New York bắt đầu (19h00 giờ Việt Nam), lực bán gia tăng đã đẩy giá chạm đáy phiên 4.982,09 USD/ounce trước khi lực mua bắt đáy giúp giá hồi phục lại trên 4.995 USD. Đỉnh phiên được ghi nhận tại 5.015,80 USD/ounce nhưng phe mua không đủ sức duy trì đà tăng.

Yếu tố chi phối lớn nhất trong phiên là kỳ vọng của thị trường về một kịch bản "hawkish hold" từ Fed — giữ nguyên lãi suất kèm theo tín hiệu trì hoãn hạ lãi suất sang năm 2027. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm 2026 đã bị thu hẹp đáng kể do lo ngại lạm phát dai dẳng, một phần đến từ giá dầu tăng cao vì căng thẳng Trung Đông. Biểu đồ dot plot mới và họp báo của Chủ tịch Jerome Powell sẽ là hai yếu tố mang tính quyết định cho xu hướng vàng trong ngắn hạn.

Giá bạc thế giới (XAG/USD)

Giá bạc thế giới (XAG/USD) chịu áp lực bán mạnh hơn vàng trong phiên tối, lùi về vùng 80,20 USD/ounce so với mức đóng cửa phiên trước tại 80,85 USD — tương đương giảm 0,65 USD/ounce (0,80%). Tỷ lệ vàng/bạc (gold/silver ratio) nới rộng lên khoảng 62,3 từ mức 62,0 đầu phiên, cho thấy bạc đang underperform so với vàng trong ngắn hạn.

Nguyên nhân chính khiến bạc yếu hơn vàng là do lo ngại về triển vọng kinh tế toàn cầu — vốn ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu công nghiệp chiếm hơn 50% tổng cầu bạc. Tuy nhiên, nhu cầu bạc cho ngành pin mặt trời vẫn được dự báo lập kỷ lục trong năm 2026, tạo nền hỗ trợ dài hạn cho kim loại trắng này.

Chỉ số USD (DXY) và lãi suất

Chỉ số USD Index (DXY) tiếp tục giao dịch dưới ngưỡng tâm lý 100 điểm, hiện ở mức 99,50 điểm — giảm 0,07% so với phiên trước. Dù DXY suy yếu tạo điều kiện thuận lợi cho vàng, tác động này bị triệt tiêu bởi kỳ vọng Fed hawkish.

Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm ổn định quanh 4,23%, trong khi kỳ hạn 2 năm giảm nhẹ về 3,67%. Lợi suất thực (real yield) vẫn ở mức dương cao, tạo áp lực chi phí cơ hội lên vàng — một tài sản không sinh lời. Nếu Fed phát tín hiệu giữ lãi suất cao lâu hơn dự kiến, lợi suất thực có thể tiếp tục neo cao và gây bất lợi cho kim loại quý.

Phân tích kỹ thuật

Trên khung đồ thị H4, XAU/USD đang hình thành cấu trúc consolidation (tích lũy) trong vùng 4.968–5.042 USD. Các chỉ báo kỹ thuật cho tín hiệu trung lập đến tiêu cực:

• Hỗ trợ gần: 4.968 USD (đáy tuần) và 4.936 USD (hỗ trợ mạnh — Fibonacci 38,2% từ sóng tăng gần nhất)
• Kháng cự gần: 5.042 USD (đỉnh phiên đầu tuần) và 5.065 USD (vùng kháng cự kỹ thuật quan trọng)
• RSI (14): Dao động quanh vùng 45–48, phản ánh lực bán chiếm ưu thế nhẹ nhưng chưa vào vùng quá bán
• Đường MA50: Đang bắt đầu cắt xuống dưới MA200 trên khung H4, hình thành tín hiệu Death Cross — cảnh báo rủi ro giảm giá sâu hơn nếu mất mốc 4.968 USD

Ngưỡng 5.000 USD đóng vai trò pivot point quan trọng: nếu giá duy trì trên mốc này sau thông báo FOMC, xu hướng tăng ngắn hạn sẽ được củng cố; ngược lại, một cú phá xuống dưới 4.968 USD sẽ mở đường cho đợt giảm về vùng 4.900–4.936 USD.

Dự báo ngắn hạn

Trong 1–2 phiên tới, biến động giá vàng sẽ phụ thuộc gần như hoàn toàn vào kết quả cuộc họp FOMC và thái độ của Chủ tịch Powell trong họp báo:

• Kịch bản tăng (bullish): Nếu dot plot giữ nguyên dự báo 1–2 lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026 và Powell phát tín hiệu dovish, XAU/USD có thể bứt phá lên vùng 5.065–5.100 USD/ounce. Xác suất: 35%.
• Kịch bản giảm (bearish): Nếu dot plot dời kỳ vọng hạ lãi suất sang năm 2027 và Fed nhấn mạnh lạm phát dai dẳng, vàng có thể trượt về vùng 4.900–4.936 USD. Xác suất: 40%.
• Kịch bản đi ngang: Fed giữ nguyên lập trường không đổi so với cuộc họp trước, giá dao động quanh 4.970–5.040 USD. Xác suất: 25%.

Nhà đầu tư nên thận trọng và hạn chế mở vị thế lớn trước khi có kết quả FOMC. Biến động mạnh 50–100 USD/ounce hoàn toàn có thể xảy ra trong vòng 30 phút sau thông báo. Các sự kiện cần theo dõi tiếp: số liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp Mỹ (ngày 20/03) và chỉ số PMI sơ bộ tháng 3 (ngày 21/03).