Vàng thế giới tối 18/05: XAU/USD giằng co quanh 4.545 USD trong phiên London — Fibonacci 0,382 tại 4.540 USD trở thành chiến trường trọng yếu trước biên bản FOMC ngày 20/05

Bước vào phiên giao dịch London-New York tối 18/05, giá vàng thế giới XAU/USD dao động quanh vùng 4.545 USD/ounce, tăng nhẹ khoảng 18 USD so với mức mở tuần 4.527 USD nhưng vẫn nằm sâu dưới đỉnh 4.730 USD thiết lập hồi đầu tháng 5. Tâm lý thị trường nghiêng về thận trọng khi nhà đầu tư chờ đợi biên bản cuộc họp FOMC dự kiến công bố ngày 20/05 — sự kiện được đánh giá là chất xúc tác quan trọng nhất của tuần.

Giá vàng thế giới phiên London-New York

Phiên London mở cửa với XAU/USD giao dịch quanh 4.537 USD, sau đó bật tăng nhẹ lên vùng 4.548 USD khi lực mua bắt đáy xuất hiện tại ngưỡng hỗ trợ Fibonacci 0,382 (tính từ đáy tháng 3 đến đỉnh tháng 5) tại 4.540 USD. Tuy nhiên, đà tăng nhanh chóng bị chặn lại khi lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tiếp tục neo ở mức 4,63% — đỉnh cao nhất kể từ tháng 1/2025.

Động lực chính kìm hãm vàng trong phiên tối nay đến từ ba yếu tố: thứ nhất, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed đã gần như bị xóa sổ hoàn toàn sau chuỗi dữ liệu CPI và PPI nóng tuần trước, thậm chí thị trường đang định giá 50% khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 12; thứ hai, đồng USD duy trì sức mạnh với DXY neo vùng 99,35 điểm; thứ ba, dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF vàng tiếp tục gia tăng khi lợi suất thực tăng cao làm giảm sức hấp dẫn của tài sản không sinh lời.

Mặc dù vậy, nhu cầu vàng vật chất toàn cầu vẫn là điểm sáng đáng chú ý. Theo dữ liệu mới nhất, nhu cầu vàng quý I/2026 đạt kỷ lục 193 tỷ USD, trong đó ngành tái chế vàng tại Trung Quốc đang bùng nổ với tốc độ nhanh nhất trong một thập niên.

Giá bạc thế giới (XAG/USD)

Giá bạc thế giới XAG/USD giao dịch quanh 76,02 USD/ounce trong phiên tối, tăng nhẹ 0,11% so với mức chốt tuần trước tại 75,93 USD. Bạc hồi phục yếu hơn vàng sau tuần bán tháo gần 10%, cho thấy áp lực bán vẫn nặng nề ở kim loại công nghiệp.

Tỷ lệ vàng/bạc hiện ở mức 59,8 — co hẹp đáng kể so với mức 62:1 đầu tháng 5 nhưng đã giãn ra từ đáy 53,6 ghi nhận ngày 14/05. Diễn biến này cho thấy bạc đang ở vùng định giá tương đối hợp lý so với vàng, nhưng rủi ro giãn rộng tỷ lệ vẫn hiện hữu nếu tâm lý rủi ro tiếp tục xấu đi.

Chỉ số USD (DXY) và lãi suất

Chỉ số USD Index (DXY) duy trì ở mức 99,35 điểm, gần đỉnh 5 tuần, sau tuần tăng khoảng 1,30% — tuần tăng mạnh nhất trong hai tháng qua. Đồng USD được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed giữ lãi suất cao lâu hơn dự kiến, thậm chí có khả năng tăng thêm.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm neo ở mức 4,63%, đỉnh 14 tháng. Lợi suất kỳ hạn 2 năm ở mức 4,00%, cho thấy đường cong lợi suất vẫn đảo ngược nhưng đang dần thu hẹp. Lợi suất thực tăng cao là yếu tố gây áp lực lớn nhất lên vàng, vì chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng tăng lên khi trái phiếu trả lãi suất thực dương hấp dẫn.

Phân tích kỹ thuật

Trên biểu đồ ngày, XAU/USD đang giao dịch dưới đường trung bình động SMA 20 ngày (khoảng 4.620 USD) và tiệm cận SMA 50 ngày (khoảng 4.530 USD), tạo thành cấu trúc giằng co giữa hai đường trung bình.

Các ngưỡng kỹ thuật quan trọng:

• Hỗ trợ gần: 4.540 USD (Fibonacci 0,382) và 4.500 USD (ngưỡng tâm lý, hỗ trợ cứng)
• Hỗ trợ xa: 4.380 USD (Fibonacci 0,50 và đáy kênh tăng dài hạn)
• Kháng cự gần: 4.620 USD (SMA 20 ngày) và 4.670 USD (đỉnh phục hồi nội tuần trước)
• Kháng cự xa: 4.750–4.850 USD (vùng cung mạnh từ đầu tháng 5)

Chỉ báo RSI(14) hiện ở mức 38, nằm trong vùng trung tính thiên bán quá mức, cho thấy đà giảm đang mất dần động lực nhưng chưa có tín hiệu đảo chiều rõ ràng. Mô hình nến trên biểu đồ ngày đang hình thành dạng Doji, phản ánh sự do dự của thị trường trước sự kiện FOMC.

Dự báo ngắn hạn

Trong 1-2 phiên tới, XAU/USD nhiều khả năng tiếp tục giằng co trong biên độ 4.500–4.620 USD khi thị trường chờ đợi hai chất xúc tác quan trọng:

• Biên bản FOMC ngày 20/05: Với tỷ lệ phiếu phản đối kỷ lục 8-4 tại cuộc họp gần nhất, biên bản sẽ hé lộ mức độ chia rẽ thực sự trong nội bộ Fed. Nếu biên bản cho thấy đa số ủy viên nghiêng về giữ nguyên lãi suất thay vì tăng, vàng có thể bật lên vùng 4.620–4.670 USD. Ngược lại, giọng điệu diều hâu sẽ đẩy vàng thử lại hỗ trợ 4.500 USD.
• PMI sơ bộ tháng 5: Dữ liệu sản xuất và dịch vụ sẽ cho thấy bức tranh kinh tế thực tế, ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng lãi suất.

Kịch bản tăng (xác suất 40%): XAU/USD vượt 4.570 USD và hướng tới 4.620 USD nếu biên bản FOMC ôn hòa hơn kỳ vọng hoặc PMI yếu.

Kịch bản giảm (xác suất 35%): XAU/USD phá vỡ 4.530 USD và kiểm tra lại 4.500 USD nếu biên bản FOMC diều hâu, lợi suất tiếp tục tăng.

Kịch bản đi ngang (xác suất 25%): XAU/USD dao động trong biên 4.530–4.560 USD khi thị trường thiếu xung lực mới.

Nhìn chung, vàng đang ở thế phòng thủ trong ngắn hạn khi áp lực vĩ mô chưa hạ nhiệt, nhưng nhu cầu vật chất mạnh và vị thế bán quá mức trên thị trường phái sinh tạo nền tảng cho một cú phục hồi kỹ thuật nếu biên bản FOMC không quá diều hâu.