Vàng thế giới tối 21/03: XAU/USD khép tuần giảm sốc 11% — mạnh nhất kể từ năm 1983 khi lãi suất cao và USD mạnh đè bẹp vai trò trú ẩn an toàn

Kết thúc phiên giao dịch London-New York ngày 21/03, giá vàng thế giới (XAU/USD) chốt tại vùng 4.490,20 USD/ounce, giảm 158,50 USD tương đương 3,41% so với phiên trước. Biên độ dao động trong phiên khá rộng từ 4.476,90 đến 4.736,50 USD, cho thấy áp lực bán vẫn áp đảo dù phe mua cố gắng giằng co ở vùng hỗ trợ. Tính chung cả tuần, kim loại quý ghi nhận mức giảm khoảng 11% — tuần tồi tệ nhất kể từ năm 1983, đánh dấu cú sụp đổ lịch sử trên thị trường vàng toàn cầu.

Giá vàng thế giới phiên London-New York

Phiên giao dịch cuối tuần chứng kiến phe bán tiếp tục chiếm ưu thế tuyệt đối. Vàng mở cửa phiên London quanh vùng 4.700 USD nhưng nhanh chóng bị kéo xuống, chạm đáy phiên tại 4.476,90 USD trong phiên New York trước khi hồi phục nhẹ về vùng 4.490 USD khi chốt phiên.

Nguyên nhân chính khiến vàng lao dốc mạnh trong tuần qua là sự kết hợp của nhiều yếu tố bất lợi. Thứ nhất, triển vọng lãi suất duy trì ở mức cao sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phát tín hiệu không cắt giảm thêm lãi suất trong năm nay, khiến chi phí cơ hội nắm giữ vàng tăng lên đáng kể. Thứ hai, giá năng lượng leo thang do căng thẳng Trung Đông đẩy giá dầu vượt 112 USD/thùng, làm gia tăng lo ngại lạm phát toàn cầu và buộc các ngân hàng trung ương duy trì chính sách thắt chặt.

Điều đáng chú ý là vàng đã mất đi vai trò trú ẩn an toàn truyền thống trong bối cảnh bất ổn địa chính trị. Thay vì được hưởng lợi từ tâm lý sợ hãi, vàng đã mất hơn 14% giá trị kể từ khi xung đột Trung Đông bùng phát — một nghịch lý hiếm thấy trên thị trường kim loại quý.

Giá bạc thế giới (XAG/USD)

Giá bạc thế giới (XAG/USD) chốt tuần quanh vùng 71,3 USD/ounce, ghi nhận tuần giảm tồi tệ nhất kể từ tháng 9/2025. Bạc chịu áp lực kép từ cả yếu tố vĩ mô lẫn triển vọng nhu cầu công nghiệp suy yếu.

Tỷ lệ vàng/bạc hiện ở mức khoảng 63,0, giãn rộng so với mức trung bình 5 năm, cho thấy bạc đang bị định giá thấp tương đối so với vàng. Tuy nhiên, lo ngại về suy giảm sản xuất công nghiệp toàn cầu — đặc biệt trong lĩnh vực năng lượng mặt trời và điện tử — đang hạn chế khả năng phục hồi của bạc trong ngắn hạn. Thị trường bạc vật chất vẫn ghi nhận thâm hụt cung khoảng 67 triệu ounce, nhưng yếu tố này chưa đủ để đảo ngược xu hướng giảm.

Chỉ số USD (DXY) và lãi suất

Chỉ số sức mạnh đồng USD (DXY) phục hồi lên vùng 99,65 điểm, tăng gần 2% kể từ khi xung đột Trung Đông leo thang. Đồng USD mạnh lên khiến vàng — vốn được định giá bằng đồng tiền này — trở nên đắt đỏ hơn đối với nhà đầu tư quốc tế.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm leo lên mức 4,392%, phản ánh kỳ vọng lạm phát gia tăng và chính sách tiền tệ thắt chặt kéo dài. Lợi suất thực dương ở mức cao tiếp tục là lực cản lớn nhất đối với vàng, vì nhà đầu tư có thể nhận lợi tức hấp dẫn từ trái phiếu thay vì nắm giữ tài sản không sinh lời như vàng.

Phân tích kỹ thuật

Trên biểu đồ kỹ thuật, XAU/USD đã phá vỡ hàng loạt ngưỡng hỗ trợ quan trọng trong tuần qua và hiện đang giao dịch dưới đường trung bình động MA50 lẫn MA100 — tín hiệu giảm giá mạnh.

Chỉ báo RSI (14) rơi xuống vùng quá bán quanh 27 điểm, cho thấy đà bán đã khá cực đoan và khả năng hồi phục kỹ thuật ngắn hạn là có cơ sở. Tuy nhiên, trong xu hướng giảm mạnh, RSI có thể duy trì ở vùng quá bán trong thời gian dài.

Các ngưỡng kỹ thuật quan trọng cần theo dõi:

• Hỗ trợ gần: 4.476 USD (đáy phiên hôm nay) và 4.400 USD (ngưỡng tâm lý)
• Hỗ trợ xa: 4.300 USD (vùng tích lũy tháng 1/2026)
• Kháng cự gần: 4.600 USD (ngưỡng tâm lý, trùng MA50) và 4.700 USD
• Kháng cự xa: 4.830 USD (đỉnh hồi phục phiên 20/03)

Đối với XAG/USD, bạc đang thử thách vùng hỗ trợ 70 USD. Nếu mất mốc này, mục tiêu giảm tiếp theo là 67-68 USD.

Dự báo ngắn hạn

Theo khảo sát của Wall Street, chỉ 17% chuyên gia dự báo giá tăng trong tuần tới, trong khi 67% dự báo tiếp tục giảm. Tâm lý thị trường nghiêng hẳn về phía bi quan.

Kịch bản tăng giá (xác suất 30%): RSI ở vùng quá bán cực đoan có thể kích hoạt nhịp hồi phục kỹ thuật về vùng 4.600-4.700 USD nếu DXY suy yếu trở lại dưới 99 điểm. Bất kỳ tín hiệu ôn hòa nào từ Fed hoặc dữ liệu kinh tế Mỹ yếu đều có thể là chất xúc tác.

Kịch bản giảm giá (xác suất 55%): Nếu lợi suất trái phiếu tiếp tục leo thang và USD duy trì sức mạnh, vàng có thể thử thách vùng hỗ trợ 4.400 USD, thậm chí 4.300 USD trong tuần tới. Giá dầu tăng thêm sẽ củng cố kịch bản này.

Kịch bản đi ngang (xác suất 15%): Vàng dao động trong biên độ 4.450-4.550 USD khi thị trường chờ đợi dữ liệu kinh tế quan trọng tuần tới.

Nhà đầu tư cần theo dõi sát dữ liệu PMI sơ bộ của Mỹ, phát biểu của các quan chức Fed, và diễn biến căng thẳng Trung Đông trong tuần tới để đánh giá xu hướng tiếp theo của thị trường vàng thế giới.