Vàng thế giới tối 25/03: XAU/USD tiếp cận vùng cung 4.550–4.600 USD khi lợi suất trái phiếu Mỹ hạ nhiệt — phe mua thử thách kháng cự quan trọng sau hai phiên hồi phục liên tiếp

Bước vào phiên giao dịch London–New York ngày 25/03, giá vàng thế giới tiếp tục duy trì đà hồi phục ấn tượng sau chuỗi 10 phiên lao dốc lịch sử. XAU/USD giao dịch quanh vùng 4.555–4.567 USD/ounce, tăng khoảng 160 USD so với mức đáy phiên sáng tại 4.370 USD. Tâm lý thị trường nghiêng về risk-off khi căng thẳng địa chính trị Trung Đông chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, đặc biệt sau khi Iran tiếp tục bác bỏ mọi đề xuất đàm phán ngừng bắn.

Giá vàng thế giới phiên London–New York

Trong phiên giao dịch châu Âu, XAU/USD mở cửa quanh 4.430 USD và nhanh chóng bứt phá lên trên 4.500 USD khi lực mua xuất hiện mạnh mẽ từ các quỹ đầu tư. Bước sang phiên Mỹ, giá vàng tiếp tục leo thang và chạm mức cao nhất trong ngày tại vùng 4.567 USD/ounce — tăng khoảng 190 USD so với mức đáy 4 tháng tại 4.098 USD thiết lập hôm 23/03.

Động lực chính đẩy vàng tăng trong phiên tối nay đến từ ba yếu tố: thứ nhất, Iran chính thức bác bỏ đề xuất đàm phán hòa bình do Tổng thống Trump đưa ra, khiến nguy cơ xung đột leo thang tại eo biển Hormuz tiếp tục đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư. Thứ hai, lợi suất trái phiếu Mỹ hạ nhiệt trong phiên chiều, làm giảm chi phí cơ hội nắm giữ vàng. Thứ ba, dòng tiền quay lại mua vàng vật chất sau nhịp bán tháo kỷ lục tuần trước khi giá giảm hơn 11%.

Giá bạc thế giới (XAG/USD)

Giá bạc thế giới phiên tối 25/03 cũng ghi nhận đà phục hồi đáng kể. XAG/USD giao dịch quanh mức 73,24 USD/ounce, tăng khoảng 2,5 USD so với phiên sáng. Mức cao nhất trong phiên đạt 73,50 USD, trong khi hỗ trợ gần nhất nằm tại 70,60 USD — trùng với đường EMA 50 phiên trên khung H4.

Tỷ lệ vàng/bạc hiện ở mức khoảng 62,3:1, thu hẹp so với mức 64:1 đầu tuần. Xu hướng thu hẹp tỷ lệ này cho thấy bạc đang phục hồi nhanh hơn vàng — một tín hiệu tích cực phản ánh nhu cầu công nghiệp vẫn duy trì ổn định bất chấp biến động vĩ mô. Thị trường bạc vật chất toàn cầu đang bước vào năm thâm hụt thứ sáu liên tiếp, yếu tố cơ bản hỗ trợ giá trong trung hạn.

Chỉ số USD (DXY) và lãi suất

Chỉ số USD Index (DXY) phiên tối giao dịch quanh 99,28 điểm, giảm nhẹ 0,2% so với mức đỉnh trong ngày tại 99,50 điểm. Đà suy yếu của đồng bạc xanh trong nửa sau phiên Mỹ là yếu tố trực tiếp hỗ trợ giá vàng và bạc bứt phá.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm hạ về 4,35%, giảm từ mức đỉnh 8 tháng tại 4,37% thiết lập đầu phiên. Lợi suất kỳ hạn 2 năm cũng điều chỉnh nhẹ, cho thấy thị trường đang tái đánh giá kỳ vọng lãi suất của Fed trong bối cảnh xung đột Trung Đông tạo ra rủi ro kép: vừa đẩy giá năng lượng (áp lực lạm phát) vừa đe dọa tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Lợi suất thực (real yield) giảm nhẹ là tín hiệu thuận lợi cho vàng trong ngắn hạn.

Phân tích kỹ thuật

Trên khung đồ thị ngày (D1), XAU/USD đang tiếp cận vùng cung quan trọng 4.550–4.600 USD — nơi hội tụ của đường kháng cự kênh giảm và ngưỡng Fibonacci thoái lui 38,2% tính từ đỉnh 5.247 USD xuống đáy 4.098 USD.

Các mức kỹ thuật cần theo dõi:

• Hỗ trợ gần: 4.485 USD (EMA 21 phiên trên khung H4) và 4.430 USD (đỉnh cũ phiên 24/03)
• Hỗ trợ mạnh: 4.300 USD (vùng cầu phiên 23/03) và 4.200 USD (đường EMA 200 ngày)
• Kháng cự gần: 4.600 USD (biên trên vùng cung) và 4.636 USD (Target Zone 2 cũ)
• Kháng cự mạnh: 4.818 USD (Fibonacci 50%) và 4.960 USD (hỗ trợ cũ đã bị phá vỡ, nay trở thành kháng cự)

Chỉ báo RSI (14) trên khung D1 đã hồi phục từ vùng quá bán 22 điểm lên khoảng 42 điểm, cho thấy lực bán đã giảm đáng kể nhưng chưa chuyển sang vùng tăng trưởng. Đường MACD đang thu hẹp phân kỳ âm — tín hiệu cắt lên có thể xuất hiện trong 1–2 phiên tới nếu đà hồi phục tiếp tục.

Dự báo ngắn hạn

Trong 1–2 phiên tới, XAU/USD sẽ đối mặt với bài toán then chốt: vượt hay bị từ chối tại vùng cung 4.550–4.600 USD.

Kịch bản tăng (xác suất 55%): Nếu giá đóng cửa phiên ngày trên 4.600 USD với khối lượng lớn, mục tiêu tiếp theo là 4.636 USD và xa hơn là 4.818 USD. Kịch bản này được hỗ trợ bởi căng thẳng Iran chưa hạ nhiệt và dòng tiền trú ẩn an toàn quay lại.

Kịch bản giảm (xác suất 45%): Vùng cung 4.550–4.600 USD từ chối giá, dẫn đến nhịp điều chỉnh về 4.485 USD hoặc sâu hơn là 4.430 USD. DXY bật tăng trở lại trên 100 điểm hoặc dữ liệu kinh tế Mỹ (PMI sản xuất và dịch vụ tháng 3, đơn xin trợ cấp thất nghiệp) mạnh hơn kỳ vọng sẽ kích hoạt kịch bản này.

Nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý lịch công bố dữ liệu kinh tế Mỹ trong tuần: PMI sản xuất và dịch vụ tháng 3 (dự kiến 26/03) và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu (27/03). Bất kỳ tín hiệu nào cho thấy nền kinh tế Mỹ suy yếu đều có thể củng cố kỳ vọng Fed nới lỏng chính sách, qua đó hỗ trợ thêm cho vàng và bạc.