Vàng thế giới tối 25/04: XAU/USD mắc kẹt trong kênh giá giảm quanh 4.710 USD — tỷ lệ vàng/bạc phình to lên 64,5 khi bạc lao dốc 7% trong tuần

Phiên giao dịch cuối tuần ngày 25/04, giá vàng thế giới (XAU/USD) dao động quanh mốc 4.710 USD/ounce, gần như đi ngang so với phiên trước trong bối cảnh thanh khoản mỏng khi thị trường London và New York bước vào cuối tuần. Tâm lý thận trọng bao trùm khi nhà đầu tư chờ đợi cuộc họp FOMC ngày 29/04 — sự kiện được xem là bước ngoặt tiềm năng cho kim loại quý trong ngắn hạn.

Giá vàng thế giới phiên London-New York

Trong phiên London-New York ngày thứ Sáu, XAU/USD giao dịch trong biên độ hẹp từ 4.684 đến 4.720 USD/ounce. Vàng mở phiên London ở 4.708 USD, bật nhẹ lên 4.720 USD nhờ lực mua từ các ngân hàng trung ương châu Á, trước khi chịu áp lực bán ra khi phiên New York mở cửa và test lại vùng hỗ trợ 4.684 USD — mức đáy trong phiên ngày 24/04.

Động lực chính kéo vàng xuống trong tuần qua là kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất trong thời gian dài hơn dự kiến. Chỉ số kỳ vọng lạm phát của Đại học Michigan tháng 4 tăng vọt lên 4,8% — mức tăng đột biến nhất kể từ tháng 4/2025 — khiến triển vọng cắt giảm lãi suất ngày càng mờ nhạt. Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất 99,5% Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50–3,75% tại cuộc họp ngày 29/04.

Tính chung cả tuần, vàng mất 121 USD/ounce, tương đương giảm 2,5% từ mức 4.831 USD đầu tuần — tuần giảm mạnh nhất trong 6 tuần qua.

Giá bạc thế giới (XAG/USD)

Giá bạc thế giới (XAG/USD) chịu áp lực bán mạnh hơn vàng đáng kể, lao dốc xuống vùng 73 USD/ounce trong phiên cuối tuần — mất gần 7% giá trị trong tuần. Đây là tuần giảm tồi tệ nhất của bạc kể từ đầu năm 2026.

Nguyên nhân chính khiến bạc yếu hơn vàng là căng thẳng tại eo biển Hormuz đẩy giá năng lượng tăng vọt, tạo áp lực lên chi phí sản xuất công nghiệp — yếu tố chiếm khoảng 50% nhu cầu bạc toàn cầu. Tỷ lệ vàng/bạc (gold/silver ratio) phình to lên 64,5 từ mức 62,3 của phiên trước đó, cho thấy bạc đang bị bán tháo mạnh hơn vàng trong đợt điều chỉnh này.

Tuy nhiên, thâm hụt nguồn cung bạc vật chất năm thứ 6 liên tiếp vẫn là yếu tố hỗ trợ giá trong trung và dài hạn.

Chỉ số USD (DXY) và lãi suất

Chỉ số USD Index (DXY) hạ nhiệt về 98,51 điểm trong phiên cuối tuần, giảm 0,17% so với phiên trước. Đồng bạc xanh chịu áp lực sau khi Bộ Tư pháp Mỹ rút cuộc điều tra hình sự nhằm vào Chủ tịch Fed Jerome Powell, mở đường cho Thượng viện bỏ phiếu phê chuẩn ứng viên Kevin Warsh — người sẽ thay thế Powell từ ngày 15/05.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ về 4,31%, trong khi lợi suất kỳ hạn 2 năm hạ hơn 4 điểm cơ bản về 3,78%. Chênh lệch lợi suất 10 năm–2 năm duy trì ở mức dương 53 điểm cơ bản, phản ánh thị trường vẫn kỳ vọng lạm phát dai dẳng trong trung hạn — yếu tố kìm hãm đà tăng của vàng.

Phân tích kỹ thuật

Trên biểu đồ ngày, XAU/USD đang hình thành kênh giá giảm (descending channel) rõ nét kể từ khi lập đỉnh 4.831 USD đầu tuần. Các tín hiệu kỹ thuật chính:

• Hỗ trợ gần: 4.684 USD (đáy phiên 24-25/04) và 4.650 USD (đáy kênh giá giảm)
• Hỗ trợ mạnh: 4.510 USD (đường trung bình động MA50 ngày)
• Kháng cự gần: 4.768 USD (đỉnh kênh giá giảm, trùng MA10 ngày)
• Kháng cự mạnh: 4.821 USD (đỉnh tuần và ngưỡng tâm lý)

Chỉ báo RSI(14) trên khung ngày đang ở vùng 42 — dưới ngưỡng trung tính 50 nhưng chưa vào vùng quá bán, cho thấy áp lực giảm vẫn chiếm ưu thế. Đường MACD cắt xuống dưới đường tín hiệu từ ngày 22/04, xác nhận xu hướng giảm ngắn hạn.

Đối với XAG/USD, bạc đã xuyên thủng đường MA20 ngày và đang test vùng hỗ trợ quan trọng 72–73 USD. RSI bạc ở mức 35, gần vùng quá bán hơn so với vàng.

Dự báo ngắn hạn

Tuần tới được xem là tuần bản lề cho thị trường kim loại quý với hai sự kiện trọng yếu: cuộc họp FOMC ngày 29/04 và số liệu GDP quý I của Mỹ.

Kịch bản tăng (xác suất 40%): Nếu Chủ tịch Powell — trong cuộc họp FOMC cuối cùng trước khi rời nhiệm sở — phát tín hiệu sẵn sàng cắt giảm lãi suất khi giá dầu hạ nhiệt, XAU/USD có thể bật lên vùng 4.768–4.821 USD. GDP quý I yếu hơn kỳ vọng cũng sẽ hỗ trợ vàng.

Kịch bản giảm (xác suất 45%): Nếu Fed tiếp tục giữ thái độ kiên nhẫn và nhấn mạnh rủi ro lạm phát, vàng có thể thủng hỗ trợ 4.684 USD và hướng về vùng 4.650–4.510 USD. Bạc trong kịch bản này có thể test mốc 70 USD.

Kịch bản đi ngang (xác suất 15%): Thị trường chờ đợi và giá dao động trong biên độ hẹp 4.684–4.730 USD trước thềm FOMC.

Nhà đầu tư nên theo dõi sát ngôn ngữ trong tuyên bố của Fed và họp báo của Chủ tịch Powell — đặc biệt bất kỳ tín hiệu nào liên quan đến khả năng nối lại việc eo biển Hormuz mở cửa và tác động lên giá dầu sẽ là chất xúc tác quan trọng nhất cho xu hướng vàng tuần tới.